SME ที่อยู่ในรูปแบบของ “บริษัทจำกัด” และมีความต้องการเงินทุน

“หุ้นกู้” และ “หุ้นกู้แปลงแปลงสภาพ” คืออะไร ? และ มีความแตกต่างกันอย่างไร ?

“หุ้นกู้” คือ ตราสารทางการเงินชนิดหนึ่งที่ผู้ต้องการเงินทุนซึ่งเป็นบริษัทเอกชน ออกให้กับผู้ลงทุน โดยเสนอผลตอบแทนในรูปแบบของดอกเบี้ยให้แก่ผู้ลงทุนภายในระยะเวลาตามที่กำหนด โดยบริษัท ผู้ออกหุ้นกู้จะอยู่ในฐานะของ “ลูกหนี้” ของผู้ลงทุน และในทางกลับกันผู้ลงทุนก็จะอยู่ในฐานะของ “เจ้าหนี้” ซึ่งบริษัทผู้ออกหุ้นกู้มีหน้าที่ต้องนำเงินมาใช้คืนผู้ลงทุนเต็มจำนวนพร้อมดอกเบี้ยเมื่อครบ กำหนดระยะเวลาตามที่ระบุไว้ในสัญญา ในทางกลับกันหากบริษัทมีการเลิกกิจการ บริษัทจะต้อง ชำระหนี้หุ้นกู้คืนให้แก่ผู้ลงทุนซึ่งอยู่ในฐานะของเจ้าหนี้ก่อนผู้ถือหุ้นของบริษัทนั้น ๆ

ส่วน “หุ้นกู้แปลงสภาพ” ก็จะมีสาระสำคัญเช่นเดียวกันกับ “หุ้นกู้” แต่จะมีส่วนสำคัญที่เพิ่มเติม เข้ามาในเรื่องของการ “แปลงสภาพ” ซึ่งถือเป็นการให้สิทธิแก่ผู้ลงทุนที่จะสามารถเลือกได้ว่า เมื่อถึงเวลาที่กำหนด ผู้ลงทุนซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นกู้แปลงสภาพ จะเลือกรับชำระหนี้เงินต้นพร้อม ดอกเบี้ยคืนจากบริษัท หรือ เลือกที่จะใช้สิทธิ “แปลงสภาพ” จากผู้ถือหุ้นกู้ไปเป็น “ผู้ถือหุ้นสามัญ” หรือผู้ถือหุ้นของบริษัทนั้น ๆ แทน ซึ่งหากผู้ลงทุนเลือกที่จะใช้สิทธิแปลงสภาพ ก็จะแปลงฐานะ ของตนเองจากเดิมคือ “เจ้าหนี้” ไปเป็น “เจ้าของร่วม” กับเจ้าของบริษัทผู้ออกหุ้นกู้แปลงสภาพ ในทันที และสัดส่วนของความเป็นเจ้าของกิจการในบริษัทนั้น ๆ ก็จะถูกแบ่งไปให้แก่ผู้ลงทุนที่ใช้ สิทธิแปลงสภาพไปเป็นผู้ถือหุ้นนั่นเอง

ดังนั้นเจ้าของกิจการที่เลือกระดมทุนด้วยวิธีนี้ แม้จะเริ่มต้นกระบวนการระดมทุนในลักษณะของการกู้ยืมเงินจากผู้ลงทุน แต่ในเมื่อหุ้นกู้แปลงสภาพนั้นมีสิทธิในการเปลี่ยนจาก “เจ้าหนี้” ให้กลายมาเป็น “เจ้าของ” แฝงอยู่ด้วย เจ้าของกิจการจึงต้องวางแผนเพื่อรับมือกับการที่อาจจะมีผู้ลงทุนเข้ามาเป็นเจ้าของร่วมในกิจการของตนเองเพิ่มขึ้นเมื่อถึงเวลาด้วยเช่นกัน